Kék halál és a tízszeres áron eladott illúzió: Miért ne dőlj be a tematikus ETF-eknek?

„Ez 10x”

Vizuális koncepció AI-generált

extremeportfolio.hu

Ha valaki 10%-os éves garantált hozamrealizálásról beszél, két dolgot tehetsz: vagy elfutsz, vagy szorosabban fogod a pénztárcád.

A FIRE Hungary legutóbbi meetupján a technika és a pénzügyi matematika egyszerre adta meg magát. Miközben a kivetítőn a kék halál világított, a háttérben felsejlett a modern alapkezelés legnagyobb átverése: hogyan csomagolják újra az unalmas indexeket tízszeres áron „szexi” tematikus ETF-ekbe, és miért életveszélyes a prezentációkban mutogatott 10%-os fix hozamrealizálás.

Kék fényben úszó pénzügyi tanácstalanság

A FIRE Hungary csoport eseményfala mostanában úgy dübörög, hogy ha csak egy pillanatra is félrenézel, lemaradsz a következő „megváltó” stratégiáról. A legutóbbi szeánsz helyszíne A Grund leghátsó terme volt – egy fülledt, zajos zug, ahol harminc pár érdeklődő szem próbált áthatolni a technika furcsa fintorán. A projektor ugyanis nem volt kegyes: a kivetítő az ismerős, Windows-os kék halál színében pompázott. Meglehet, ez a baljóslatú kék fény volt az este legőszintébb pillanata: egy vizuális figyelmeztetés, mielőtt belevesznénk a számok rózsaszín ködébe.

1/5

Bognár Balázs Facebook-csoportja kötelező olvasmány azoknak, akik komolyan veszik a tőkepiacokat. Erős közösség, kőkemény szakmaiság – érdemes figyelemmel kísérni a posztjaikat, mert időnként nagyon markáns és őszinte piaci vélemények kerülnek posztolásra.

Tízszeres ár ugyanazért a dobozért

A tematikus ETF-ek piaca 2025-re 51%-kal nőtt. Európában falják ezeket a termékeket, de a csillogó AI, Defense vagy épp a mámorító hozamokat ígérő kanabiszos feliratú dobozok mélyén gyakran ugyanaz a tartalom lapul, mint egy unalmas S&P 500 indexben. A pimaszság itt kezdődik: míg egy klasszikus indexkövető alap éves díja (TER) 0,07% körül mozog, addig ezeket az űber trendi válogatásokat 0,6–0,7%-os költséggel adják el.

Tízszeres ár ugyanazokért a nagyvállalatokért, amik a Nasdaq-ban már amúgy is ott pihennek. Az alapkezelőnek megéri: ha egy szektort el lehet adni hangzatos címkével, el is fogják adni, még ha a Morningstar adatai szerint ezen alapok 46%-a tíz éven belül egyszerűen megszűnik. Ezt ízlelgessük: majdnem a fele kuka 10 éven belül!

2/5

A Morningstar befektetők számára az egyik legfontosabb független iránytű, amely objektív adatokat és elemzéseket kínál a globális tőkepiacról. Befektetői szemmel azért különleges, mert a saját fejlesztésű "Morningstar Rating" (csillagos értékelés) és a "Moat" (gazdasági vársánc) elemzéseik révén nemcsak a múltbeli teljesítményt, hanem a vállalatok fenntartható versenyelőnyét is vizsgálják.

A 10 százalékos matematikai délibáb

Volt egy pont az előadáson, ahol szakmai értelemben elszakadt bennem valami. Egy táblázat került elő, amely a „mágikus” 10%-os éves hozamra volt kihegyezve. A matek papíron gyönyörű: minden évben realizálod a 10%-ot, újra befekteted, és várod a kamatos kamat csodáját. De ez a modell a valóságban, hús-vér befektetőként nem létezik. Aki minden évben eladja a teljes portfólióját, az nem befektet, hanem kaszinózik.

A hozamrealizálás kényszere egyetlen dolgot garantál: magas tranzakciós költségeket és átmeneti kiesést a piacról. Ha hoztál egy jó döntést egy értékes vállalat/ETF mellett, miért vágnád le az aranytojást tojó tyúkot csak azért, hogy keress egy másik belépőt? Ez a koncepció nem befektetői attitűd, hanem hangzatos marketing-matek.

3/5

Tudod, Warren Buffett mikor vett 1 milliárd dollár értékben Coca-Cola részvényt, amit azóta is tart? Ezt nevezem elköteleződésnek: 1987.

Amikor a „szexi” portfólió valójában csak drágább

Felmerült a kérdés a közönségtől: megéri-e az AI-ba fektetni, vagy túl nagy a kockázat? Az előadó válasza hűtötte le a kedélyeket: ezekben a válogatásokban zömében azok a cégek vannak túlsúlyban, amiket egy sima S&P 500-ban is megkapsz. Maximum beletesznek pár kisebb kapitalizációjú céget „fűszernek”, ami inkább csak a kockázatot növeli, a biztonságot nem.

Még az előadó is elismerte a végén: ő maga sem tart ilyen eszközöket. Ez a pillanat rávilágított arra, hogy valójában mit gondol Ádám a tematikus kategóriákról.

4/5

Ha ETF-kutatásról van szó, nálam a JustETF a befutó. A hatalmas választék mellett azért szeretem, mert a kisebb, újabb kibocsátású alapoknál is megbízható adatokat ad – nálam ez az alapfelszereltség része, keresésnél, szűrésnél vagy épp portfólió-tervezésnél.

Ordibálás a pénzügyi zajban

Az este végére A Grund hátsó termében eluralkodott a totális hangzavar. Mindenki beszélt mindenkivel, én pedig kénytelen voltam a szájról olvasás módszerével próbálkozni – jelzem, kevés sikerrel. De talán nem is baj, mert a lényeg átjött a zajon keresztül is. Mindenki a pénzedet akarja: a média hangzatos címekkel riogat vagy hype-ol, hogy a figyelmeddel fizess, az alapkezelő meg tízszeres áron csomagolja neked az unalmasat. Ha valami az értékelésed szerint megéri az árát és épp zuhan, örülj, hogy most akciós. Ha pedig valami túl szép, túl trendi és „fix 10%-ot” ígér, inkább markold szorosan a pénztárcádat.

5/5

Ha szívesen folytatnád a diskurzust, vagy kíváncsi vagy, melyik szakmai eseményen találkozhatunk legközelebb, keress bátran Facebook-on vagy LinkedIn-en.

Kilépve A Grundról az éjszakába, egy dolog járt a fejemben: a befektetés akkor jó, ha unalmas. Ha izgalomra vágysz, menj a vidámparkba vagy nézz akciófilmet, de a portfóliódban ne keresd a „szexi” sztorikat – mert az izgalomnak ezen a piacon (is) te fizeted meg az árát. Írom ezt úgy, hogy bizony nálam van néhány tematikus ETF...

Ha idáig eljutottál az olvasásban, ne is tagadd: ez a tartalom betalált. Legyél jó fej, és dobd ki a cikket Facebookra vagy LinkedInre! Neked egy kattintás, a blognak pedig egy tisztességes lökés a továbbhaladáshoz.

Facebook megosztás

LinkedIn megosztás

E-mail továbbküldés